全球央行年会刚刚结束，而全球央行本周也将立即召开议息会议。但是，不要对货币当局太大的希望，对利率的央行会议将在很大程度上失败。

　　事实上，在主权债务形势面前增长继续恶化，经济放缓，停滞甚至衰退的流行，他又回到了全球“保增长”政策的轨道，全球央行确实信号的松动释放。但在不同的，当前的货币刺激政策和空间有效性得到越来越大的压力越来越小，全球央行货币决策。

　　首先，一些国家，如大规模的货币放松顾忌新兴经济体。由于美元流动性的金融危机增加。万亿美元的全球广义货币供应量M接近一万亿美元左右，具有刺激的后遗症还在发酵，这使得央行的货币政策既要保持经济增长的敏感度的政策，我们必须保持对通胀的警惕。特别是在当前国际油价飙升，全球食品价格蠢蠢欲动，中央银行的货币扩张自然非常谨慎，否则，它并没有刺激经济，通胀可能会回来，到那时，情况会更糟。

　　其次，货币刺激政策的有效性和越来越小的空间。在应对全球金融危机的影响，从这些年来大规模的美联储已经连续两次降息，将联邦基金利率从。％ 长筒复合肥烘干机 向下。％的目标区间，降低贴现率次数的累计基点至。％； 欧洲央行已经两次下调主要再融资操作利率累计基点至。％； 日本央行连续两次降息累计个基点，至。％； 英国央行降息至历史低点累计基点。％水平。

　　目前，货币政策以刺激美国和欧洲等发达国家在极端几乎是使用。事实上，美联储将有财政货币化的路径上分别出发，在一年又一年美联储实施QE的两轮，美联储的导致美联储资产负债表扩张的快速扩张资产负债表近三倍市场进入了大量的高能基础货币，银行现金占全部资产的历史平均水平。％至约％，美国约万亿$，银行但形成鲜明对比的超额准备金，货币乘数缺乏更广泛的货币总量，如M显著改善，男的增长双螺旋对撞造粒机速度要低得多为基础的增长的真正原因钱，这就是为什么美联储将更多的流动性进入市场，不能恢复市场供应。

　　在欧洲，经过两轮LTRO的（长期再融资操作），欧洲银行资产负债表总规模。万亿欧元，而欧洲经济还在恶化，原因很简单：在贷款利息是％LTRO，欧

　　

洲央行的隔夜存款利息。％，银行存款欧洲央行宁可赔钱，也不愿意放贷。银行倾向于储备资金以应付巨额债务到期，或直接回购到期的银行债务，而不是从参与贷款给实体经济的资本市场或LTRO大规模资金。

　　事实上，全球央行资产负债表外风险资产呈上升趋势。在资金有限的情况下，政府的“皮球”踢给央行，各国央行通过扩大其资产负债表来化解危机，并由此走上了货币政策和财政政策之间的边界模糊，但现在模型被质疑。国际清算银行的数据显示，央行的约万亿$全球资产，占世圆筛式脱水机界的摹DP的％，两次在十年前。随着超宽松货币政策的效应递减，以及不确定性增加的负面影响，超宽松政策，这一政策可有效利用工具生成可能比其正面更大。

　　基于上述分析，即使有意大规模刺激的中央银行，如的“自由主义”的强度和尺寸也难以实现，货币政策刺激门液压槽式翻抛机槛将越来越高，全球央行会议利率可能会没有成功返回。