近日，连续八周央行开展逆回购操作在公开市场上，分析人士认为，此举或短期央行仍希望利用公开市场逆回购“熨平”资金面的波动暗示。从长远来看，在后台的“稳增长”，存款准备金率和利率仍有必要，但受通胀影响，价格上涨和央行的货币政策立场的其他负面影响仍持谨慎态度。

　　八周开展逆回购

　　据“广州日报”报道，同时搭载在公开市场，日本央行出亿元天和亿元天逆回购操作，本周公开市场实现净投放亿元。这是连续第八周，央行在公开市场上进行逆回购操作。

　　值得注意的是，这天逆回购规模比已经适应了十亿，而对于一个为期两天的逆回购操作。此前，央行曾开展天期和天逆回购操作五一劳动节连续两次在公开市场同时。业内人士认为，在六周内天第一次逆回购“复出”，暗示短期内或央行仍希望利用公开市场逆回购资金面熨双级抛圆机 平波动。随着业务不断增加和逆回购力度的数量已经成为最常见的和当前央行依靠货币调控工具。

　　新华社报道指出，央行流动性调控的这一新功能，已经出现在其最近发布的“第二季度货币政策执行报告”中。报告指出，今年晚些时候将使用逆回购，正回购，央行票据，存款准备金率等流动性管理工具组合，银行体系流动性的灵活调整，引导运行平稳市场利率。首次进入逆回购流动性管理工具序列的第一位置报告，显示出逆回购已经成为其中最依赖于央行的货币调控的威力，同时也反映了更好的平衡稳定增长，央行，结构调整和管理通胀预期的关系，移动性的一般概念的精审慎监管。

　　通货膨胀，价格上涨到约束

　　今年央行已经削减连续存款准备金率和存贷款基准利率，但未来货币政策工具的选择，还是很谨慎。分析人士认为，央行暂时使用存款准备金率，利率大倾角皮带输送机等调控措施，但连续滚动逆回购操作，反映出央行的谨慎态度，以保持平衡的紧张资金面，市场预期稳定房价和物价反弹。

　　经过今年的月和一月两次降息，中国的房地产市场价格的复苏迹象。国家统计局公布的数据显示，大中城市，新房价格比城市要多出上涨，在一些城市提高了安装时间一月有余。与此同时，据“中国证券报”报道，数据显示，房价在上半年总现金取得借款收到的。十亿，高达％，比去年同期。货币政策调整也减轻了开

　　此外，由于恶劣的天气和农产品的国际价格影响上涨，通胀自三月回升。与此同时，月度CPI翘尾因素为。％，虽然比上月有所回落，但也是下半年的次高水平。因此，CPI增速恢复到“两个时代”已基本确定。此外，由于进入四季度消费旺季，因此，CPI增速可能是全年的最低点，未来保持稳定或上升。在此背景下，货币政策放松的空间将受到压制，近期降准频频“失约”或许正是由于管理层考虑到潜在的通胀压力。

　　最近的降息将降低准？

　　本月，中国人民行长会议在北京召开指出，在更加重要的位置稳固增长，继续实施稳健的货币政策，支持实体经济发展。

　　 “羊城晚报”报道，分析师称，可能会降低准增加流动性，解决了困难企业的贷款； 猪粪粉碎机与利率可以降低融资成本，商业贷款解决您的问题。最近还应该准备金率和利率，不少机构也预测，本月将迎来一次存款准备金率。

　　但“中国工商时报”报道指出，PPI的持续下滑，疲软的信贷数据，企业盈利预期恶化，并不完全是由于过往紧缩货币政策，更多的是问题的真正经济本身，根据专家估计，有相当一部分企业的投资回报率接近银行贷款利率，有的比银行利率还要低，电力企业有更多的投资不显著。在这种情况下，货币刺激政策对经济的发布变得非常微弱，弄得不好，而且容易带来通货膨胀的负面影响，价格反弹。

　　据“国际商报”报道，国家信息中心祝宝良，在经济预测部首席经济学家说：“在目前全球经济黯淡的背景下，国家有冲动放松货币。然而，在经济衰退时期，货币发行来刺激从上看经济影响不大，但它可能会导致对通胀的影响更大。央行的货币政策可能会有一点松动，但也不能太松。“

　　也有分析人士认为，未来存款准备金率和降息仍然是必要的，但时间可能比此前的预期推迟。