汇丰控股昨日公布显示，中国制造业活动显著下降，PMI预览值。，创下九个月新低； 其中，分项指标新出口订单指数跌至一个月低点。动态配料机这个数据的下降可能会加剧对中国出口和经济增长放缓的市场担忧。

　　专家预测，随着稳增长，宽松的货币政策将继续趋。昨日，央行再次启动亿，“天量”逆回购，向市场注入市场。前两天，央行行长周小川公开表示，“不排除任何形式的货币政策。“。业内人士指出，虽然在下调存准率尚不清楚，但作为货币政策的“稳增长”的政策选项，你必须发挥作用。央行有望在年内下跌会有两个准。

　　在稳增长的货币政策将继续放水

　　近日，外资投行纷纷下调中国经济增长预期，从原来的下调至％早些时候发布，中国国内生产总值（GDP）增长预测，美银美林报告的银行。％。瑞银还下调了预测全年增长。％。此外，摩根士丹利还宣布，中国每年的GDP增长将在今年预测。％ 向下。％。

　　瑞银表示，虽然工业消费数据和进出口数据仍显示，实体经济的复苏乏力，但也正是因为如此，机构的努力，以“保增长”的政策将增加，因此经济从第二次将逐步提高一半。

　　对于PMI指数再创新低再次，屈宏斌，汇丰银行首席经济学家说，中国制造商仍然面临的全球性因素的负面影响，实现稳定增长，稳定就业市场的政策目标，中国政府必须在未来数月进一步放宽政策，加大在基础设施投资。

　　事实上，中国一直以“稳增长”的重中之重，而通胀回落也留下足够的空间出台政策刺激。这政治局会议曾指出，要加强和改善宏观调控，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，努力增加结构性减税政策，保持货币信贷平稳适度增长。这些被释放到外部世界的稳定和宽松的货币政策信号。

　　在此背景下，今年以来，央行已两次下调存款准备金率和利率的两倍，那么央行已经多次提高逆回购操作的周数，央行共开展了逆回购亿元，大规模逆回购纪录单日历史新高。

　　“最近两个月，银行间货币市场的紧张局势不断累积，逆回购规模已如滚雪球般增长。“回顾申银万国证券分析师指出，放量本身已显示出逆回购市场资金面紧张。

　　机构确定全年将下降准

　　事实上，在月公布的经济数据，约降准，市场的炒作并没有停止，多数机构判断，数月或准丢弃时间窗，然而，央行是“无毛引”，但频繁的针对移动回购操作，这削弱了短期为预期在一定程度上引入降准，。

　　“反向回购规模不断增大，从流动性的角度释放，基本上可以替代降准的作用，但由于回购操作本身强烈针对性的金融机构，逆回购还能起到降准它不能做“precision-引导”作用。“申银万国报告指出，。

　　业内人士也从频频出手的角度逆回购的操作点近期央行判断，逆回购的货币政策已成为首选的工具。在货币政策在第二季度执行早些时候公布的

　　

大倾角皮带输送机央行报告，也将逆回购排名第一各类流动性工具的。该报告明确指出，下一阶段“运用逆回购，正回购，流动性管理工具，适用于各种央行票据，存款准备金率，流动性在银行体系的灵活调整，组合，以引导市场利率运行平稳。“。

　　市场分析人士认为，目前房地产市场呈现出局部的反弹，反弹在资产价格上涨的风险，如果这时候，就如何“RRR”的发布，增加信贷资金供应将加剧产能过剩，过度投资和风险房地产市场的火爆，也容易强化市场的通胀预期的。

　　之后几天，业内普遍判断环模造粒机逆回购的量，存款准备金率下调利率，同时还隐藏在幕后，央行行长周小川回应市场猜测说谎出现变数。周小川昨天庆祝了十年的差距出席金融社会研究所院士说，“央行不会排除任何形式的货币政策。“。

　　兴业银行资金营运中心债券分析师郭敏告诉记者，草，未来存款准备金率或没有需要观察，如果持续放量周四逆回购，逆回购两次，如果先降准释放等量的金额，然后逆回购到期后，未来存款准备金率的可能性依然存在。

　　“中国的货币政策的未来方向应侧重于经济周期的下行阶段，如何保证方向拓展业务降低成本，调整货币政策是值得的，及时的。“复旦大学金融研究中心主任，他说孙立坚，尤其是下调存款准备金率更有必要，还是将来一旦欧债危机平息，欧美等发达国家过剩的流动性卷土重来，而中国的货币政策空间没有得到充分和有效的释放，这将导致未来市场手段干预或不足和缺乏需要进行干预，导致输入性通胀问题再次加剧，极有可能是中国经济进入最危险的“滞胀”局面。

　　同样申银万国分析师指出，外汇短缺，环境的压力下，稳增长，长期保持存款准备金率目前的水平是不太方便高。但是，当是最好的准点的下跌，并不能一概而论。

　　“央行还在货币政策执行报告中指出，目前的主要问题是宽松政策无法有效传导到实体经济，而不是宽松足够的程度，存款准备金率是为了保持货币政策的宽松程度一定水平，相对被动的宽松，而不是简单地增加宽松程度“。综合各方面的因素，也有在这一年的时间将有望SW RRR。

　　本周央行净投放

　　一亿元

　　继周二在当天转回的金额回购昨天十亿，央行重新开始在公开市场释放流动性扭转回购操作。这天与天逆回购操作，交易量分别为十亿，亿元。该天的时间和成功率天逆回购操作分别为。％。％，由于利率从周二的逆回购操作不变。数亿元进行反向本周央行流动性投入十亿到银行体系通过公开市场逆回购回购周二。本周到期资金扣除，央行，本周央行公开市场操作实际净投放十亿人民币，净今年投资的第二大单周规模的单周。数据显示，隔夜拆借利率周三下跌。个双级抛圆机基点，至。％。