水有多深？哪里是机会？

　　百亿风险投资的几十至每磅新农业。产业化和专业化的趋势，大量的国家补贴，仿佛眼前的大好时机，像当年的互联网，农业已成为时尚和热点。然而，在掌声中，焦虑和阴影一阵仍萦绕。很少有项目赚钱，大多数仍与泥潭挣扎着彷徨着。

　　 投资者要决斗，而不仅仅是农业企业穷人的管理能力，来自多个缺陷：农业是一个产业，环境因素和气候因素对农业大制约因素，显著价格波动的“靠天吃饭”； 投资基金的身体大，需要控制整个产业链，周期太长，而过低的利润率。

　　一些分析师预测，大多数农业投资项目将在停止损失。这一结论，其可靠？农业用水的投资，到底有多深？

　　农业投资困境

　　凡投资的风险？

　　输入的退市消息的美国纳斯达克上市的艾格菲国际有限公司突然爆发的日期。近年来，养猪企业的这个后起之秀，上市股价之后，从$至$飙升，其商业模式和投资方式已成为许多企业课桌经典。但是，所有去的太快在第一季度爆发后大面积亏损，企业经营状况恶化，到今年年底，其股价已经下跌了％。

　　在农业领域的投资，而不是一个单独的故障艾格菲。作为战略投资者，新希望投资乳业年后，终于我忍不住了数千万的损失，不能集成，下半年勉强剥离所有乳品资产，专注于农业和畜牧业。

　　投资水槽像在农业领域的石头，除了管理不善等人为，从更依赖于天气的不确定性。养猪业的周期性，常使养殖企业到大的起落，一旦富人一次差，而且从自然气候条件的限制，从而使植物育种公司的数量血本无归。据云南省，云南干旱，近年来，农业厅公布的数据，使数十亿美元的农业投资打了水漂，即使“旧世界”无法逃脱。深圳控股有限公司国泰君安在农业投资领域做得风生水起，但也使云南辣椒种植项目旱灾损失惨重。

　　一边是火焰，一边是海水。

　　尽管被认为是高风险的投资，但是在进入年后，农业成为投资的一个越来越时髦的区域。在中国农业产业的比透露，总的VC / PE投资案例，几亿美元的总投资，但投资总额多 - 两个近年来比过去的投资模式的总和更趋向于专业化，产业化。在总共只农业产业基金的成立，有超过十亿的总目标大小，呈现出爆发式增长。

　　“我敢说，有了解如何操作农业投资者甚至没％。“东方艾格农业咨询公司，研究徐洪志的头对农业目前的投资热潮评论，他声称几年，大部分的农业投资项目将损失死。

　　这一结论，信不信由你？农业用水的投资到底有多深？

　　低利润困境

　　长期以来，农业生产环节利润水平不高是不争的事实。一方面，是由于农业支持工业发展的国家发双级湿式粉碎机展战略的一个长期影响造成的，另一方面是绝大多数散，弱，市场准入门槛较低的农业生产者，不具备议价电产业链。

　　此外，原材料，农产品价格普遍上涨，化肥，薄膜，柴油在过去的几年中，价格显著上升推高了农产品的生产成本。尽管农产品的价格有所上涨，但由于农业有关喂养数亿人的问题，政府采取了对农产品的终端价格调整，这对农业的整体盈利能力产生负面影响。

　　在另一方面，在相当长的一段时间内，中复合肥生产线国的农业收入仍然无法摆脱小农经济模式。零售式的小农经济，没有房租，没有工资，没有折旧，无设备购置和更新，有技术进步没有投资，与现代农业生产的规模相比，往往陷入低利润或困境甚至损失，因为成本太高。

　　此外，环境因素和农产品，如钓鱼，种植业，养殖的较大制约气候因素是“靠天吃饭”的行业，控制产量和质量的数量是比较差，最显著的价格波动，盈利水平波动。

　　在集团的高级分析师投资告诉“经理人”，在投资的情况下，缺乏盈利项目的真正开始，盈利的项目大多集中在消费的农业产业链下游领域。

　　从上市公司来看，并不是很乐观。中国农业大学研究农业上市公司表明，农业ROE窄普遍较低，牧，渔业的产量大于酒精和食品加工显著低，高热量，几年前的农药和化肥，范围，成为最低的投资收益部门（见页图表）。

　　达晨创投合伙人，投资总双螺旋翻抛机监傅着宽视野，稳定的波动，最好的办法是投资于相对成熟的产业链公司。“位于上游的农业种植和养殖的高波动性，这是一个很好的时间来赚钱，而不是当时的价格很可能会赔钱，不管是波动的，作为公司的一整条产业链，以保证控制上游下游深加工企业做稳定性，所以整个行业中具有竞争优势。“

　　傅浙广也提到，很多国家现在有优惠，补贴，种植和养殖的其他好处，如果你做的整个产业链，利润率将得到改善。

　　烧伤，烫伤，烧伤再次

　　“没有几百资金千万，不要指望投资的好养殖企业。“因为，联盟资本合伙人陈立辉一直在寻找高质量的农业项目，他认为，在农业较长的投资周期，更高的投资成本数以千万计的工业项目也许能看到改善，但投资的幅度农业，它只能是起步价。业界公认的食品行业更多的钱，第一，畜牧养殖，二是冷链物流。

　　去年年底，宣布农业奶牛的大型现代化畜牧业产业化养殖安徽蚌埠五条河，只有一万规模的奶牛养殖示范基地的投资和加工基地，预计投资高达亿元。陈立辉认为，普通风险投资是难以接受这么多钱砸它，奶牛养殖周期长，同时也给下游产业链各环节的表现。

　　冷链物流是现代农业支柱产业的亿元注资后的基础上，国内冷链物流企业山东荣庆集团今天被授予，截至去年底，再次荣获加拿大Pamoja集团亿元资金注射“该公司的高端启动冷链物流”项目需要十亿以上的投资，总投资仅是首期投资。

　　陈立辉说，很多想做的国内冷链物流企业，但大多数失败。双汇再刻意营造出一个全国性的冷链物流网络BB肥搅拌机，但最终只有有限的服务本身，人们熟悉内情的说，这个项目是停留在投资。由于需要建设冷库冷链物流基地，高端的冷藏车，巨大的投资。

　　生态理念：看上去很美

　　北京，朝阳区，鲜鸡蛋柜台区的主要外资超市，充满盒装有机鸡蛋，鸡蛋，柴，约，品牌，其中也有很高的知名度德清。鸡蛋的德清源仔细看一下生产日期，主要是，生产两个月前，这表明它的销售情况并不理想。尽管A轮融资，达到万至万元迅速扩大，但在年中，德青源传来资金链紧张的消息。有知情人士透露，由于大规模扩张，生产成本较高的投资，它的销售收入无法支持，德青源一直处于亏损的边缘。有传言说，官厅水库投资者的鸡蛋背后德清源，但这个品牌是不是完全靠种地来支持公司的产品是农民收入的主要来源依靠散养鸡蛋，这样大大降低了成本。

　　号称第一品牌的有机农产品德清这样的，其他有机品牌生存艰难明显。

　　东方艾格农业咨询公司黄德钧的总经理说：“许多投资者青睐有机食品，但它不会成为主流。有机食品的生产太低，如果该国正在做这样的事情，然后有很多人“饿”，它只是食品“奢侈”。在发达国家，有机食品的市场份额约为％的中国我看到％对同一主题。“

　　有机农产品发展的另一个挑战是跨区域扩张。陈立辉对此的解释是有机农产品跨区域扩展受两个因素，一个品牌的辐射，第二个是自然条件。在北京市场的品牌影响力德清源，近年来，已被拒绝的德清源的消息，南。随着中国冷链物流发展，冷链物流和运输成本高，总成本可能占据％至％，这是目前通过冷链物

　　

流运送到有机食品的场，不是现实。

　　因此，德青源计划走另一条路：定位城市鸡肉外壳。傅浙广视角，德清源南下，会遇到很多障碍，“现在中国每个城市都有自己的有机蔬菜，鸡蛋品牌，当地消费者的消费习惯改变不良。“而且，有机食品，天然环境是非常关键的。板栗也是在的风景湖的边缘计划到南几百年，现在是一个美丽的地方，未受污染的土地。但无论是德青源或一百年板栗，异地扩张的成本是非常大的，这意味着基地的投资，投资等渠道。

　　在有机概念中遇到的问题，不仅在种植，养殖，化肥，农药领域，“有机”已经变成了“毒药”。“经理人”在投资名单的手显示，自来自化肥和农药比％的投资案例。“总的中国人有一个生物肥料项目，但有一种％的损失。生物肥料项目目前面临的问题，首先是生产过程中很多尚未成熟，其次，这种竞争优势仍处于猜测阶段，不容易被人接受的潜在客户群。“徐洪志分析原因投资者的青睐少，高生物肥料成本，价格非常不错，比一般的化肥价格的几倍，农民购买意愿低。这种情况类似于生物肥料生物农药。他还透露，在国外，农民使用生物肥料和生物农药的大面积，因为从国家的法律，和第二的限制，简单地说，因为成本高。国外看齐，还有时间。

　　专业限制

　　“我们一直在农业比较谨慎，投资农业项目，近年来，方向是比较偏的工业化和现代农业，但具体的投资思路，我认为我们还没有足够的积累很好的经验。“谈到农业投资，红杉资本合伙人周逵相当谨慎。

　　从谨慎红杉的侧面有一个问题，农业投资需要投资者具有操作非常高的专业水平。徐洪志认为，目前投资者在农业，甚至被称为职业％少，大多数金融公司都投入了一笔钱，一拉剧团，开始做投资业务。熙可集团创始人朱铭致辞时说：“我认为他们都是炒作的，因为我们不明白，就像困惑，炒股票，概念炒起来的农业和农业股市场，钱的小农户去，但最后倒霉的还是投资者。“

　　事实上，需要专业的操作非常坚实的基础，CHIC的情况下，农业投资，农业投资已经达到了几百人的队伍，进入市场，运营，精益农业等先进的理念，技术和管理嵌入是投资项目或企业经营团队的帮助和支持他们规避风险，发现问题和解决问题。

　　据“经理人”调查中，有农业专业投资机构，如东方财富，别致，东方艾格，深圳高特佳，达晨创投，深创投等投资公司，基本上都是按照这个框架的投资团队打造深度细分行业的研究，偷猎职业经理人在农业作为投资经理的领域，除了建立风险控制机制。

　　机遇“小VC，PE并不多。“徐洪志坦言，大型机构的专业投资优势体现尤其是在大项目。

　　坏账：假结束

　　陷入财务困境的投资者来说，主要问题是，农业企业普遍糟糕的财务纪律意识，财务数据不实，这两个因素让投资者质疑其各方面很难找到盈利和销售的真实水平。

　　深圳市君盛投资管理公司合伙人刘梓君告诉“经理人”，“有一次我去了深圳证券交易所，刚见面，上市被淘汰的农业企业，遇到的任何问题？农业企业的欺诈年底，公司已累计农业类相对较薄的，与投资公司的销售额和利润方面的条件专线应具有很强的数据。但选举这样的公司，花费精力和非常昂贵的代价。我的经验是比其他行业更大的风险。很难找到好公司。“

　　天职国际会计师会计师事务所陈刚，导致财务违规行为，农业企业涉嫌造假的原因如下：

　　●大量使用现金结算的，所以很难形成交易的一个有力的证明：一些农业企业出售或购买主要为自然人，导致大量使用现金结算的公司，它是难以确认的真实性交易。

　　●不同的存货，固定资产和动植物等生物资产和业务，库存和估值困难等一般的资产。

　　●农业企业往往不强的现代化管理，再加上人员的财务质量意识普遍不高，导致差的财务会计基础工作，内部控制薄弱。

　　●国家大力支持农业发展，使大减税，以使财务造假的成本低。

　　食品安全：危机中有机

　　在傅哲宽认为，最大的风险是投资于农业食品安全，一旦出现，就会造成致命一击的公司或行业，“如三聚氰胺，以及双汇瘦肉精。“

　　“食品安全不仅要防范风险，也给地方的投资机会。“李泽楷，联想投资认为，联想最近一直在农业和粮食领域的持续投入，通常相对于在这一领域，包括医药，饲料，养殖环节，流通，终端销售等实施控制的全产业链投资。

　　在农业和食品领域的投资也可以“玩的变化，”食品安全，原料供应目前国内消费，不能满足品牌，质量和安全当今消费者的需求。“在这种情况下，我们做了一两件事，它是高品质的原料资源整合世界范围内，有自己的品牌和访问相结合，以相对较高的价格进入中国市场。“

　　新希望农业企业直接与食品安全作为一个投资项目。去年年底，新希望集团，国际投资巨头淡马锡，农作物加工企业美国ADM公司和综合商社三井物产共同出资，设立，专门投资海外农业产业基金的 - 新希望产业基金（美元），投资食品安全，粮食安全等领域的重点。

　　对食品质量和投资的安全性重视，其有效性仍有待观察。